Preços do gás na Europa disparam e agitam mercado

O preço de referência do gás na Europa voltou a subir no mercado TTF dos Países Baixos, o contrato mais acompanhado do continente. O contrato futuro registrou uma alta significativa durante a sessão desta terça-feira (13), chegando a ser cotado a 86 euros por megawatt-hora (MWh) na bolsa ICE Endex, para o vencimento em dezembro.

O movimento veio acompanhado de uma alta diária expressiva: o referido contrato futuro do TTF avançou 3,1% na sessão e registrou 28.915 contratos negociados. Os contratos futuros para janeiro e fevereiro do próximo ano também registraram preços acima de 86 euros por MWh.

Trata-se do preço mais alto desde a última alta, registrada em meados de setembro, quando o gás de referência ficou acima de 82 euros por MWh.

Europa à beira de um inverno sem gás: estoques no menor nível da história

O TTF é o termômetro que mais influencia a formação dos preços do gás na Europa. Altas semelhantes costumam ser interpretadas como um sinal de maior tensão nas expectativas de abastecimento e de necessidade de proteção (hedge) para o inverno.

Quando o TTF sofre uma forte valorização, o "preço Europa" volta a dominar o debate energético, pressionando as decisões de compra, as estratégias de proteção de preços e, dependendo do país e do sistema elétrico, o custo de geração de energia a partir do gás.

Conta da energia chega para a Europa

A Europa rompeu com o gás russo barato, que era a base de sua indústria, e o substituiu pelo gás natural liquefeito (GNL). A atual escalada de tensão no Oriente Médio fez disparar os preços do petróleo e do gás e, após abrir mão dos recursos energéticos russos, a UE ficou, essencialmente, sem alternativas — uma situação que o Kremlin classificou como um "tiro no próprio pé".

As regras da UE obrigam os países-membros a reabastecerem suas reservas de gás até, pelo menos, 80% da capacidade nacional até dezembro; um processo que normalmente ocorre no verão, quando a demanda e os preços costumam ser mais baixos. Atualmente, os depósitos de gás estão com 73,7% de sua capacidade preenchida.

Em um cenário de escassez de GNL proveniente do Catar e com temperaturas abaixo da média, o preço do gás pode chegar a 110 euros por megawatt-hora durante o inverno.