Segundo a avaliação do JPMorgan, depois do primeiro turno das eleições, os ativos brasileiros vão mudar muito de preço. As ações podem subir até 11% no curto prazo. Nesta segunda-feira, dia 5, o dólar à vista caiu 4,44% e foi negociado a R$ 4,985.
O senador e candidato à Presidência da República Flávio Bolsonaro venceu o primeiro turno das eleições com 47,03% dos votos contra 45,16% do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
Segundo o JPMorgan, pesquisas disponíveis e padrões históricos mostram que Bolsonaro tem grandes chances de ser eleito no segundo turno, que será em 25 de outubro.
O banco americano vê potencial de expansão de 20% a 25% nos múltiplos das ações brasileiras. Atualmente, o Brasil negocia a cerca de 8,9 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses.
Reformas no Congresso e reprecificação em duas etapas
A avaliação positiva não decorre somente do cenário presidencial. O avanço da direita no Congresso cria condições mais favoráveis para coalizões e para a aprovação de reformas neoliberais e ajustes fiscais.
O banco também destaca que a reprecificação pode ocorrer em duas etapas. A primeira metade do potencial, de cerca de 10% a 11%, pode se incorporar rapidamente aos preços. A segunda metade depende de medidas concretas capazes de levar a juros mais baixos, como disciplina fiscal, reformas estruturais e um ambiente externo favorável.
No câmbio, o JPMorgan considera factível uma cotação ao redor de R$ 4,80 nas próximas semanas.
Apesar da leitura positiva, o banco ressalta que a eleição ainda não está definida. Participação eleitoral, taxas de rejeição, transferência dos votos dos candidatos eliminados e eventuais riscos institucionais podem alterar a disputa.
No crédito corporativo, o banco americano elevou a recomendação para o segmento de grau de investimento brasileiro de neutra para overweight, esperando compressão dos spreads do CEMBI Brasil.
Entre as empresas com as ações que mais se valorizaram estão Vale, Embraer, Gerdau, Arcos Dorados e os bancos brasileiros.