O investidor Ray Dalio, conhecido por ter antecipado a crise financeira de 2008, lançou um alerta contundente sobre o rumo da economia americana e afirmou que o país já atravessa um período de estagflação, uma combinação complexa de baixo crescimento e alta inflação.
Em entrevista à CNBC, Dalio sustentou que as pressões inflacionárias continuam elevadas enquanto a expansão econômica perde força, o que configura um cenário que exige cautela. Ele advertiu que seria um erro se Kevin Warsh — possível sucessor à frente do Federal Reserve — impulsionasse cortes nas taxas de juros, já que isso poderia minar a credibilidade da instituição.
Os dados recentes reforçam essa preocupação: a inflação anual nos EUA chegou a 3,3% em março, acima da meta de 2%, enquanto o crescimento do PIB caiu bruscamente para 0,5% no quarto trimestre de 2025, após um sólido 4,4% no trimestre anterior. Embora o desemprego esteja em 4,3%, o panorama geral reflete tensões crescentes.
Um fenômeno difícil de gerenciar
A estagflação, que atingiu com força os EUA nas décadas de 1970 e 1980 após o embargo petrolífero da OPEP, é considerada especialmente difícil de gerenciar, porque combater a inflação geralmente implica frear ainda mais o crescimento econômico.
Em meio à volatilidade atual, agravada pelo impacto energético do conflito com o Irã, Dalio destacou que os mercados bursáteis se mantiveram graças aos lucros corporativos. No entanto, recomendou que os investidores adotem uma estratégia defensiva, que inclua alocar entre 5% e 15% de sua carteira em ouro como proteção contra a incerteza.